قصد دارید بیتکوین استخراج کنید؟
در اسرع وقت برای مشاوره رایگان با شما تماس میگیریم

در این مقاله به بررسی بیشتر صرافیهای غیرمتمرکز (که شاید مهمترین مورد استفادهی دیفای هستند) میپردازیم و در مورد بازارساز خودکار (AMM) بیشتر خواهیم آموخت.
بازارسازهای خودکار از الگوریتمهای مختلف استفاده میکنند تا داراییهای استخرهای نقدیندگی را قیمتگذاری کنند. در نتیجه، آنها امکان انجام مبادلات به صورت غیرقابل توقف، خودکار، و غیرمتمرکز را میدهند. صرافیهای سنتی به خریدار، فروشنده، و ذخیرهای مرکزی از داراییها احتیاج دارد. بر خلاف آنها، بازارسازهای خودکار نقدیندگی خود را با کمک مردم تأمین میکند و برای انجام معاملات از قراردادهای هوشمند استفاده میکنند.
در سال 2021، صرافیهای بر پایهی AMM هر روزه به اندازهی بیلیونها دلار تراکنش پردازش میکنند. یونیسواپ (Uniswap)، سوشی (Sushi)، بَلَنسِر (Balancer)، وکرو فایننس (Curve Finance) تعدادی از صرافیهای غیرمتمرکز محبوب هستند که از مدلهای AMM استفاده میکنند تا امکانات دیفای را به دیگران ارائه دهند.
هر AMM به شیوهی متفاوتی کار میکند، اما ایدهی پشت آنها یکی است.
بازارسازهای خودکار صرافیهای غیرمتمرکزی هستند که با استفاده از کاربران نقدیندگی خود را تأمین میکنند و با استفاده از الگوریتمهای مختلف، داراییهای موجود در استخر نقدینگی را قیمتگذاری میکنند. طرز کار این صرافیها با یکدیگر کمی فرق میکند اما معمولاً همهی آنها امکاناتی نظیر نقدیندگی عمیق، دستمزد کم، و 100٪ زمان دسترسی به کاربران ارائه میدهند.
یکی از راههای سادهی درک صرافیهای بر پایهی AMM درک تفاوت آنها با صرافیهای سنتی است.
صرافیهای سنتی به فروشندگان و خریداران نیاز دارند تا به قیمتهای ثبت شده در یک اوردربوک برسند. بازارسازهای خودکار متفاوت هستند.
یونیسواپ مثالی خوب برای توضیح نحوهی کار صرافیهای بر پایهی AMM است.
تأمینکنندهی نقدیندگی | Liquidity Provider |
سپردهگذاری | Deposit |
ورودی | Input |
خروجی | Output |
توکن A / B | Token A / B |
سهم تامینکنندهی نقدینگی | LP Shares |
استخر یونیسواپ | Uniswap Pool |
ذخایر | Reserves |
سهم نقدینگی | Liquidity Shares |
توکن استخر | Pool Tokens |
مبادله/سواپ | Swap |
معاملهگر | Trader |
یونیسواپ یک پروتکل AMM است که مانند یک پیشخدمت رباتی عمل میکند که معاملات میان شما و استخر نقدیندگی را انجام میدهد. در مدل AMM، شما میتوانید نقشهای متعددی بازی کنید: معاملهگر، تامینکنندهی نقدیندگی، و مدیر پروتکل. هدف از خود پروتکل دو چیز است:
برای مثال، فرض کنید که میخواهیم مقداری توکن ETC را با توکن UNI در یونیسواپ مبادله کنیم. پس از کلیک بر روی گزینهی «Swap» (مبادله)، الگوریتم میزان اثر این معامله بر روی ذخایر نقدینگی را محاسبه میکند و قیمت را نمایش میدهد.
پس از تأیید تراکنش، AMM توکنهای UNI را به استخر ETH/UNI اضافه میکند. سپس مقدار مناسب از توکنهای ETH را از استخر برداشته و به کیف پول مشتری ارسال میکند.
بازارسازهای خودکار از یک فرمول ریاضی برای قیمتگذاری داراییها استفاده میکنند. این فرمول عبارت است از:
x * y = k
x و y مقداری مساوی از داراییهای استخر نقدینگی است. K میزان کلی نقدینگی یک استخر است. حالا بیایید مبادلهی EHT/UNI که انجام دادیم را با استفاده از این فرمول بررسی کنیم.
تأمینکنندهی نقدیندگی | Liquidity Provider |
سپردهگذاری نقدینگی | Liquidity Deposit |
ورودی | Input |
خروجی | Output |
توکن A / B | Token A / B |
توکن استخر | Pool Tokens |
جفت دارایی A و B | Uniswap Pair A / B |
افزایش نقدینگی لغزش قیمت برای معاملات را کاهش میدهد | Increased liquidity reduces price slippage for trades |
مقدار | Amount |
ذخایر | Reserves |
سهم نقدینگی | Liquidity Shares |
منحنی قیمت که بر اساس تابع x*y=k تعیین شده است | Price curve defined by x*y=k |
نقدینگی بیشتر ناحیهی «لغزش کم» را افزایش میدهد | More liquidity increases low slippage area |
الگوریتم میزان نقدینگی کلی استخر را ابتدا بر تعداد جدید توکنهای UNI در استخر و سپس بر تعداد جدید توکنهای ETH در استخر تقسیم میکند. بنابراین خواهیم داشت:
x / (k / y) = قیمت
پروتکل قیمت اتریوم (و توکنهای دیگر) را اینگونه تعیین میکند. با استفاده از این روش، هر چه مقدار بیشتری ETH از استخر خرید شود، قیمت ETH بیشتر و بیشتر میشود.
معاملهگر | Trader |
انجام مبادله / سواپ | Execute Swap |
ورودی | Input |
خروجی | Output |
توکن A / B | Token A / B |
دستمزد | Fee |
جفت دارایی A و B | Uniswap Pair A/ B |
انجام معاملات تعادل ذخایر را تغییر میدهد که منجر به قیمتی جدید میشود. | Trades change the balance of reserves, resulting in a new price. |
منحنی قیمت که بر اساس تابع x*y=k تعیین شده است | Price curve defined by x*y=k |
شروع استخر | Pool Start |
پایان استخر | Pool End |
قیمت بعدی | Next price |
ذخایر | Reserves |
سهم نقدینگی | Liquidity Shares |
بازارسازهای خودکار مزایایی دارند که به دستیابی به ویژگیهای دیفای کمک میکند. مزایایی که صرافیهای سنتی قادر به ارائه و شبیهسازی آن نیستند. برخی از مزایای بازارسازهای خودکار عبارتند از:
هر ابداعی نقاطی منفی دارد. برخی از معایب بازارساز خودکار عبارتند از:
نتیجهگیری
بازارسازهای خودکار ابتدا توسط ویتالیک بوترین (Vitalik Buterin) در سال 2017 بر روی کار آمدند. چهار سال بعد، اولین مدلهای AMM کار خود را شروع کردند. بازارساز خودکار نه تنها صرافیهای غیرمتمرکز را بسیار بهتر کردهاند، بلکه باعث شدهاند که چیزی مانند دیفای وجود داشته باشد. وجود سودهای مناسب برای تأمین نقدینگی یکی از دلایل اصلی شرکت فعالان بازار در زمینهی دیفای بود.
در مطالب بعدی در مورد استخراج نقدینگی و کشت سود صحبت خواهیم کرد که دو راه مهم کسب درآمد در دیفای هستند. هر دو شبیه به هم هستند اما تفاوتهای مهمی دارند بنابراین مطلبی جدا به آنها اختصاص داده خواهد شد.
دارا در حقیقت یک پلتفرم استخراج بیتکوین است. دغدغههای مدیریت و تامین برق ماینرها را رها کنید و ماینینگ را با خیال راحت به ما بسپارید!